私たちが10年近く前にこの分野への投資を開始して以来、暗号の状態は大きく変化しました。

本レポートは、暗号業界のトレンドについて、a16z cryptoの追跡データおよび私たちが出会う無数の起業家やビルダーを通して共有する、年次概要の第一弾となります。インターネットの進化を理解し、Web2の中央集権的な技術プラットフォームに代わる、分散型、コミュニティが所有・運営する技術への道のりを理解しようとするすべての人のためのもので、特にクリエイターやその他のビルダーに影響を与えるものです。

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1.「価格革新」サイクルの真っ只中にいる

市場には季節性があり、暗号も例外ではありません。夏は冬の寒さへと変わり、冬は夏の暑さの中で解凍されます。暗い日々に建設業者が行った進歩は、塵も積もれば山となるで、結局は楽観主義を再導入することになります。最近の市場の低迷で、私たちは今、そのような時期に突入しているのかもしれません。

暗号は不安定で、そのサイクルは混沌としているように見えますが、クリスとエディが2020年に初めて指摘したように、根底には論理が働いています。(業界によっては、価格が業績の遅行指標となることが多いのですが、暗号では先行指標となります（デッキのスライド9～12を参照）。価格はフックです。数字が関心を呼び、アイデアや活動が活発化し、それがイノベーションの原動力となります。このフィードバックループを「価格-イノベーションサイクル」と呼び、2009年のビットコインの誕生以来、複数の異なる波を通して業界を推進するエンジンとなっています。

伝説の投資家ベンジャミン・グレアムがかつて寓話化したように。高揚感や幸福感から絶望や憂鬱へと頻繁にブーメランを飛ばす「ミスター・マーケット」を気にしないことが一番だ。グレアムの名言に、私たちは「構築するのがよい」という言葉を付け加えました。2000年代初頭のドットコムクラッシュの余波で、ハイテクやインターネットを断念した創業予定者は、クラウドコンピューティング、ソーシャルネットワーク、オンラインビデオストリーミング、スマートフォンなど、この10年間で最高の機会を逃したと考えよう。今こそ、第3次世界大戦の成功に匹敵するものは何かを考える時です。

 

2 Web3はWeb2よりクリエイターにとってずっとずっといい

Web2の巨人のテイクレートは恐ろしく高い。Web3のプラットフォームは、より公平な経済条件を提供する。(MetaのFacebookとInstagramにおけるほぼ100%のテイクレートと、NFTマーケットプレイスのOpenSeaの2.5%を比べてみてください。米国下院議員のリッチー・トーレスが最近の論説で指摘したように、「ビッグ・テックがマフィアよりも高い取得率を持っているとき、我々の経済に何か重大な問題があることを知るだろう」。

私たちのチームは、Web3がWeb2と比較してクリエイターにいくら支払っているかを推定するために、新しいデータ分析を行いました（デッキのスライド40を参照）。2021年、イーサリアムベースのNFT（ERC-721とERC-1155）の一次販売と、OpenSeaでの二次販売からクリエイターに支払われるロイヤリティは、合計39億ドルに上ります。これは、Metaが2022年までクリエイターのために計上した10億ドル（売上の1％未満）の4倍に相当する。

Web2とWeb3のユーザー数を比較すると、この数字はさらに驚異的です。Metaのプラットフォームにコンテンツを投稿している約30億人のユーザーに対し、web3のクリエイターは22,400人（NFTのコレクション数による）でした。絶対額では、Spotifyが70億ドル、YouTubeが150億ドルと、クリエイターへの支払いが多いものの、「一人当たり」の格差は顕著である。我々の分析によると、Web3はクリエイター一人当たり174,000ドルを支払い、Metaはユーザー一人当たり0.10ドル、Spotifyはアーティスト一人当たり636ドル、YouTubeはチャンネル一人当たり2.47ドルを支払っています。Web3は小さいが強大だ。

 

3 Cryptoは実世界にインパクトを与えている

クリエイターへの報酬は、暗号のメリットの一例に過ぎず、他にも多くのメリットがあります。

金融システムを考えてみましょう。現状は多くの人々を失望させました。世界銀行によると、17億人以上の人々が銀行口座を持っていません。分散型金融（DeFi）やデジタル・ドルに対する需要は、添付のスライドが示すように、最近の不況を考慮しても、過去数年で劇的に増加しています。(10億人のうち携帯電話を持っている、十分なサービスを受けていない人々や銀行口座を持たない人々にとって、暗号は金融包摂を可能にするものです。ゴールドフィンのようなプロジェクトは、新興市場において、そうでなければ利用できないであろう資本へのアクセスを拡大しています。

 

暗号は、他の壊れた市場にも対応しています。(Flowcarbonは、重要性を増す炭素クレジットの単位をブロックチェーン上で透明化し、追跡可能にすることで、炭素クレジットを刷新している（デッキのスライド53を参照）。草の根の無線ネットワークであるヘリウムは、巨大な通信企業に初めて合法的な分散型の挑戦を投げかけています。Spruceは、GoogleやMetaのような、データマイニングのビジネスモデルによって人々の情報から利益を得るオンライン仲介者にその力を譲るのではなく、人々が自分自身のアイデンティティをコントロールできるようにするものである。

 

このほかにも、さまざまな取り組みが行われています。DAO（分散型自律組織）は、見知らぬ人同士がいかに協調し、経済的に協力して目標を達成できるかを示しています。NFTは、プロフィール写真、アートワーク、音楽、ゲーム内アイテム、アクセスパス、仮想世界の土地、その他のデジタルグッズに関わる仮想財産権を人々に付与する。また、トークンのインセンティブにより、新規参入者は「コールドスタート」問題を回避し、ネットワーク効果を飛躍的に向上させることができます。暗号は単なる金融の革新ではなく、社会的、文化的、そして技術的な革新なのです。

私たちはまだ、何が可能なのか、ほんの少ししかわかっていないのです。

 

4. イーサリアムは明確なリーダーだが、競争に直面している

イーサリアムはweb3の話題を独占しているが、今は他のブロックチェーンもたくさんある。Solana、Polygon、BNB Chain、Avalanche、Fantomなどのブロックチェーンの開発者は、同様の成功を目指している。(デッキのスライド15と27を参照)。

 

イーサリアムのリードは、その初期のスタートと、そのコミュニティの健全性に大きく関係しています。開発者の関心に関しては、イーサリアムは圧倒的にビルダーが多く、毎月約4,000人のアクティブな開発者がいる（スライド18参照）。(以下、Solana（約1,000人）、Bitcoin（約500人）と続く（スライド18参照）。イーサリアムの圧倒的なマインドシェアは、そのユーザーがブロックチェーンを利用するためだけに、1日平均1500万ドル以上の手数料を喜んで支払っていることの説明に役立っています。(スライド16参照)

 

イーサリアムの人気は諸刃の剣でもある。イーサリアムは歴史的にスケーリングよりも分散化を重視してきたため、他のブロックチェーンが急襲し、より優れたパフォーマンスとより低い手数料を約束してユーザーを惹きつけることができたのです。(セキュリティの犠牲の上に成り立っていると言う人もいるかもしれません）。

チャレンジャー・ブロックチェーンの他にも、あるブロックチェーンから別のブロックチェーンへの資産の「橋渡し」を可能にする相互運用性や、利用可能なブロックスペースを拡大することでコスト削減を目指す楽観的ロールアップやゼロナレッジ・ロールアップといった「レイヤー2」技術にも驚くべき進歩が見られます。(デッキのスライド17、21から23を参照)。

 

ブロックチェーンは、90年代から2000年代にかけてのPCやブロードバンドのように、また過去10年間の携帯電話のように、新しいコンピューティングの波によるヒット商品です。イノベーションの余地は大きく、複数の勝者が生まれると信じています。

 

5. まだ早い

Web3のユーザー数を正確に把握することは困難ですが、このムーブメントの規模を推し量ることは可能です。様々なオンチェーンメトリクスに基づき、今日、700万から5000万人のアクティブなイーサリアムユーザーがいると推定しています（スライド54参照）。(スライド54参照）初期の商用インターネットになぞらえれば、1995年頃に発展したことになります。ちなみに、インターネットは2005年までに10億人のユーザーに達し、ちょうどその頃、FacebookやYouTubeのような将来の巨人が設立され、web2が形作られ始めた頃です。

 

繰り返しになりますが、推定するのは非常に難しいものの、もしこのままのトレンドラインが続けば、web3は2031年には10億ユーザーに達する可能性があります。つまり、まだ早いのです。多くのことが残されています。作り続けましょう。

 

2022年暗号の現状報告書のプレビューはこちらから。

https://a16zcrypto.com/wp-content/uploads/2022/05/state-of-crypto-2022_a16z-crypto.pdf